(網(wǎng)經(jīng)社訊)本周市場(chǎng)走勢(shì)回顧本周,美國(guó)三大股指標(biāo)普 500指數(shù)累跌 1.32%,納指累跌 0.91%,均連跌三周,道指跌 1.63%,連跌五周。香港恒生指數(shù)本周跌1.66%,報(bào) 26901.09點(diǎn)。
一周核心觀點(diǎn):
618大促再創(chuàng)佳績(jī),關(guān)注二季度電商銷售費(fèi)用變化。6月 1號(hào)京東 618購(gòu)物節(jié)開啟,成績(jī)依舊亮眼。另一邊天貓今年也加大了 618投入。我們認(rèn)為在流量紅利退去的大背景下,各大平臺(tái)都在通過(guò)“造節(jié)” 、“促銷”來(lái)獲客、提高用戶留存率。我們觀察到京東2019Q1的銷售費(fèi)用率為 3.25%,相比 2018Q1降低了 0.24個(gè)百分點(diǎn)。
環(huán)比
2018Q4的 4.71%降低了 1.46個(gè)百分點(diǎn)。雖然京東在2019Q1能在降低銷售費(fèi)率的情況下增加活躍買家數(shù),但是這有可能是
2018Q4較高銷售費(fèi)用投放的滯后效應(yīng)。另一方面我們看到拼多多 2019Q1減少銷售費(fèi)用后, MAU
和年度活躍買家數(shù)增速就迅速放緩。在各大平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的情況下,如何平衡市占率和盈利是大家面臨的難題,建議關(guān)注二季度銷售費(fèi)用的變化。
百度攜手東軟落地 AI 在智能城市、醫(yī)療健康等領(lǐng)域落地。在 C端紅利逐漸消退的背景下,互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛向 B 端滲透。百度依托其領(lǐng)先的
AI 技術(shù),力圖在自動(dòng)駕駛、智慧交通、醫(yī)療健康等領(lǐng)域落地和商業(yè)化。比如百度的高精地圖、DuerOS
已經(jīng)獲得了一些主機(jī)廠、政府的訂單。我們認(rèn)為百度拓展 AI 業(yè)務(wù)有利于對(duì)沖互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的放緩。
本周數(shù)據(jù)要點(diǎn)電商:2019年 4月快遞發(fā)展規(guī)模指數(shù)為 197.1,同比提高 26.1%。
快遞業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)完成量 47.5億件,同比增長(zhǎng) 26.7%;快遞業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)完成 585.4億元,同比增長(zhǎng) 25.3%。
游戲:2019年 6月 1日 iOS 免費(fèi)榜排名前十的游戲?yàn)?《貓和老鼠》、《全民漂移》、《妖精的尾巴:魔導(dǎo)少年》、《炮打方塊》、《戰(zhàn)爭(zhēng)與征服》、《和平精英》、《子彈先生:間諜謎團(tuán)》、《拋出銀河系》、《王者榮耀》、《明日方舟》。
風(fēng)險(xiǎn)提示:政策風(fēng)險(xiǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn);新產(chǎn)品不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。(來(lái)源：中信建投證券 文/陳萌 編選：網(wǎng)經(jīng)社)
